新基金布局动态
今年上半年，科技主题基金表现异常亮眼，200余只基金净值翻倍，创下历史罕见的佳绩。然而，科技股交易的拥挤风险随之增加，资金面临的止盈与赎回压力日渐增长。在这样的背景下，公募基金开始调整布局，从科技股转向其他领域，尤其是消费和医药等之前跌幅较大的板块。
资金流向新趋势
据观察，随着二季度的结束和三季度的开启，公募基金迎来了季度调仓的窗口期。资金开始从拥挤的AI赛道向外分流，流向因公募减持而估值较低的港股，以及消费和医药板块。多家基金公司指出，科技板块的短期波动风险正在增加，而被低估的资产有望成为公募基金布局的新焦点。
新基金的快速建仓
在科技股行情如火如荼的背景下，许多非科技类的冷门主题新基金建仓谨慎，净值几乎不动，但近期这些基金开始加快建仓步伐。例如，南方基金旗下的南方消费启航基金，在成立仅两周后，单日净值大涨2%，而同期申万消费行业指数仅上涨0.59%，显示出该基金在成立后即迅速建立高仓位。
近期，消费和医药等新基金加速建仓的趋势明显，包括华夏港股通消费精选和财通资管消费研选在内的多只新发冷门行业基金，在三季度节点选择快速建仓。同时，中金消费优选基金自成立后也迅速展现出高股票仓位特征，净值迅速上涨。
老基金的调整
在老基金方面，前期深度回调的医药基金成为上周表现最亮眼的主动权益基金，表明公募内部的行业配置仓位结构可能正逐步发生变化。数据显示，上周全市场主动权益基金涨幅前50的产品几乎全部来自医药和消费两大板块，其中创金合信医药优选基金单周净值大涨30.11%，位列涨幅榜首。
跨市场配置策略变化
除了行业赛道的冷热轮动，公募基金的跨市场配置思路也发生了变化。以前，许多基金经理搁置跨市场策略，全面回归A股，但随着港股资产估值的持续压缩，吸引力提升，基金经理们开始重新评估港股的配置价值。
数据统计显示，近一周港股主题QDII成为表现最优品类，部分坚守跨市场策略的A股基金也迎来净值修复。例如，中信建投臻选成长基金在港股艰难时刻依然保留36%的港股仓位，布局港股新消费标的，近一个月净值反弹22%。
资金向估值洼地迁移
面对当前市场的结构性行情，多家基金公司提醒科技板块筹码集中的潜在风险，并认为资金存在向估值洼地迁移的迹象。随着科技股短期拥挤风险的出现，以及海外宏观不确定性的增加，市场对高波动资产的容忍度下降，资金从高波动板块向稳健板块切换的动能正在积聚。